PMI连续两个月回升！国常会：要着力激发民间投资活力

发布时间：2025-12-28 06:13:00 来源：现场报道网 作者：环境问题

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 张智 北京报道

在稳增长政策发力下，续两制造业PMI指数已经连续两个月回升。个月国常

7月31日，回升国家统计局服务业调查中心、发民中国物流与采购联合会发布数据显示，间投7月份，资活中国制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，连力激力比上月上升0.3个百分点。

“7月份，制造业PMI连续两个月小幅回升，调查的21个行业中有10个位于扩张区间，比上月增加2个，制造业景气水平总体持续改善。”国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河在解读数据时表示。

浙商证券首席经济学家、联席所长李超也表示，7月制造业PMI指数显示，制造业景气度小幅改善，其中，新订单指数上行0.9个百分点至49.5%，内需收缩趋势有所缓解，生产指数小幅下降0.1个百分点至50.2%，供需裂口显著收敛。

针对下一步经济发展，7月31日召开的国常会表示，要加强逆周期调节和政策储备研究，相机出台新的政策举措，更好体现宏观政策的针对性、组合性和协同性。要着力激发民间投资活力，加快解决拖欠企业账款问题，坚决整治乱收费、乱罚款、乱摊派。

“当前，PPI同比向上拐点已现，产成品库存指数上行0.2个百分点至46.3%，原材料库存指数上行0.8个百分点至48.2%，提示被动补库已逐渐向主动补库切换。PMI连续4个月低于荣枯线，国内需求尚存不足，7月政治局会议指出，要加强逆周期条件和政策储备，预计下半年货币政策延续宽松基调，三季度可能降准、四季度可能降息。”李超对《华夏时报》记者表示。

政策支持PMI连续回升

PMI是监测宏观经济走势的先行性指数之一，当前，预期指数升至较高景气区间。

从数据来看，生产指数保持扩张。7月份，生产指数为50.2%，与上月基本持平，保持在扩张区间，新订单指数为49.5%，比上月上升0.9个百分点，表明制造业生产经营活动稳定，市场需求景气度有所改善。

7月份，生产经营活动预期指数为55.1%，比上月上升1.7个百分点，表明随着促进民营经济发展壮大、扩内需促消费等一系列政策出台，市场发展积极因素不断增多，企业信心有所增强。

一个亮点是，7月新订单指数上升0.9个百分点至49.5%，其中新出口订单指数回落0.1个百分点至46.3，这是拉动7月整体PMI回升的主要原因。尽管订单指数仍处收缩区间，但在稳增长政策发力下，市场需求低位回稳，收缩趋势有所缓解。

不过，7月，生产指数下降0.1个百分点至50.2%，仍高于临界点。高频数据显示，7月电炉、高炉开工率均有所回升，主要钢厂粗钢、螺纹钢等下游钢材产量与上月基本持平，纯碱开工率有所回落。基建产业链方面，水泥发运率、石油沥青装置开工率持续低位运行。汽车全钢胎、半钢胎开工率有所上升，涤纶长丝织机开工率维持高位。李超表示，7月中电联企业日均发电量同比持续增长，南方八省电厂日耗煤量增长显著，7月以来盛夏高温延续，对开工情况的抑制现象仍然存在，耗电量多为居民用量拉动导致。

“7月主要原材料购进价格指数上涨7.4个百分点至52.4%，出厂价格指数上涨4.7个百分点至48.6%，价格指数上涨明显。受沙特、俄罗斯主动延续减产影响，7月原油价格有所抬升；夏季高温支撑电煤需求，煤炭价格较上月小幅回升；低库存水平下，钢材价格低位企稳回升；建筑建材需求仍有不足，玻璃、水泥价格继续探底。产成品库存指数上行0.2个百分点至46.3%，原材料库存指数上行0.8个百分点至48.2%，提示被动补库已逐渐向主动补库切换。”李超表示。

“7月制造业PMI指数延续上月开始的反弹势头，背后的主要原因是近期稳增长政策陆续出台，包括央行降息、房地产支持政策在内，宏观调控力度明显加大，市场信心受到提振。”东方金诚首席宏观分析师王青表示。

更多政策行至路上

7月份，非制造业商务活动指数为51.5%，比上月下降1.7个百分点，非制造业继续保持扩张。

其中，服务业商务活动指数为51.5%，比上月下降1.3个百分点，仍位于扩张区间，业务总量继续增长，但增速有所放缓。

王青表示，疫情冲击消退后，各类服务行业景气度低位反弹过程仍在延续。

比如，在暑期消费带动下，居民休闲消费和旅游出行增加，铁路航空运输、住宿餐饮、文化体育娱乐等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间。暑期居民出行、旅游等消费活动对服务业起到一定支撑作用，但地产投资持续疲弱，汽车、地产后周期等大宗消费仍存不足。其中，乘用车零售批发数据环比6月有所回落，据乘联会披露，7月狭义乘用车零售销量预计173万辆，环比-8.6%，同比-4.8%，主要受6月厂商季末促销、部分需求释放影响。

对此，7月中央政治局会议指出，目前国内存在需求不足的问题，要加强逆周期条件和政策储备，下半年货币政策延续宽松基调，预计三季度可能降准、四季度可能降息，资本市场的活跃度有望进一步抬升。

国家发改委表示，确保恢复和扩大消费20条的《关于恢复和扩大消费的措施》已经落地，涉及稳定大宗消费、扩大服务消费、促进农村消费、拓展新型消费、完善消费设施、优化消费环境等六个方面，力求长短兼顾、务实有效。

国常会也指出，对今明两年到期的阶段性政策作出后续安排，对于企业稳定预期、提振信心、安排好投资经营具有重要意义。本次延续政策项目多、涉及领域广，延续时间长，契合企业期待，要认真做好宣传解读，全面抓好推进落实。

责任编辑：方凤娇 主编：公培佳

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